Ca parte a unui pachet de măsuri menite să reducă prețul energiei electrice, Ministerul Energiei a anunțat în luna septembrie intenția de a introduce un mecanism de formare a pieței (market making) pe piața de futures a energiei electrice din România, afectată de un deficit de lichiditate. Anunțul a venit la câteva luni după Ordinul ANRE nr. 15 din 29/4/2025 , care a stabilit un cadru general de reglementare pentru market making pe piețele centralizate de energie. În lipsa unor clarificări ulterioare cu privire la forma finală pe care o va lua acest mecanism, studiul de față servește drept introducere în aspectele fundamentale ale politicilor de market making în energie, cu exemplificări din practica internațională.
Deși există exemple internaționale pozitive de market makeri, care au îmbunătățit semnificativ condițiile de piață pentru toți participanții – de la producători până la consumatorii finali – există și cazuri în care încercările de market making au adus puține beneficii pieței. Pentru a evita acest din urmă scenariu, este important ca factorii de decizie să ia în considerare următoarele cerințe:
- Entitatea desemnată ca market maker ar trebui să aibă experiență în producția și comercializarea energiei.
- Market maker-ul ar trebui să dețină o cotă de piață semnificativă și să dispună de resurse suficiente pentru a absorbi schimbările bruște în dinamica pieței.
- Autoritățile trebuie să elaboreze un sistem clar și stimulativ de remunerare activității de market making.
- Autoritățile trebuie să stabilească în detaliu responsabilitățile market maker-ului, clarificând următoarele elemente: tipurile de produse tranzacționate; diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare; perioada operațională (în timpul zilei de tranzacționare); condițiile de conformitate și decontare.
- Arhitectura juridică a operatorului pieței (OPCOM) trebuie extinsă cu instrumente de interacțiune cu un market maker.
- Autoritățile trebuie să stabilească și să anunțe un termen înainte de punerea în aplicare, odată ce faza de proiectare a politicii este finalizată, cu o perioadă recomandată pentru pregătire de 12 luni.
Noah Murray, EPG Researcher Assistant
Noah Murray is a Research Assistant at the Energy Systems Department, working on power markets and district heating. He holds a Bachelors degree in Global Governance, Economics, and Legal Order at ESADE Business and Law School in Barcelona, and is interested in electricity market design and development of renewable energy sources, specifically wind, solar, and battery storage.
Noah has had international academic experiences at SciencePo, Paris campus and Georgetown University, Washington D.C.. Previously Noah worked for a solar power development company, with experience in projects in Ukraine and the United States. He also has had past experiences working in consultancies in the United States and Spain.
Contact: noah.murray@epg-thinktank.org